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鐵路、電廠、醫(yī)院，諸如此類(lèi)的投資項(xiàng)目至關(guān)重要，但相關(guān)機(jī)構(gòu)總是說(shuō)拿不出錢(qián)來(lái)進(jìn)行投資。而另一方面，市場(chǎng)上卻有大量資金找不到好的出路。西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司（SFS）瞄準(zhǔn)這一點(diǎn)，為有價(jià)值的項(xiàng)目和所需的資金牽線搭橋。倫敦和紐約的大型項(xiàng)目就是*。

Basil Wetters在位于倫敦的西門(mén)子銀行工作，經(jīng)手
價(jià)值數(shù)十億英鎊的交易。

黑色計(jì)程車(chē)沿Appold Street大街飛馳而過(guò)，人行道上，身著深色西裝的年輕人熙來(lái)攘往。在位于英國(guó)首都倫敦市中心的金融區(qū)，Basil Wetters剛剛從他的辦公室里走出來(lái)。今天，他穿了一件藍(lán)色套頭衫，一雙棕色徒步鞋，戴著一只花10英鎊就能在網(wǎng)上買(mǎi)到的塑料手表。如果你在街上碰到他，你想不到，他經(jīng)手的是價(jià)值數(shù)十億英鎊的交易。

Wetters就職于西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司（SFS），更確切地說(shuō)，他在西門(mén)子銀行工作。他是金融律師出身，已為西門(mén)子效力15年之久。不久前，他從律師搖身一變，成為融資人。他過(guò)去的雇主包括印度的一家開(kāi)發(fā)銀行。他說(shuō)：“有大量資金在全球范圍內(nèi)流動(dòng)?，F(xiàn)在的利率很低，因此人們都渴望獲得。”但是，人們拿這些錢(qián)來(lái)做什么呢？較簡(jiǎn)單的答案是，有些人用來(lái)投資，有些人用來(lái)投機(jī)。事實(shí)上，許多資金流向了投機(jī)性投資，人們希望以此快速獲得豐厚回報(bào)，這些資金，就是所謂的“熱錢(qián)”。在倫敦的一些交易所，還有人以短線炒作來(lái)牟取暴利。相比之下，諸如鐵路、電廠和醫(yī)院等能夠創(chuàng)造持久價(jià)值的項(xiàng)目，卻得不到充足的投資。Wetters指出：“然而，正是這些項(xiàng)目直接改善了世界各地許多人的生活條件，同時(shí)為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。許多時(shí)候，這些項(xiàng)目的盈利，甚至比投機(jī)性投資還要高。只不過(guò)投資者需要有耐心。資金不一定能靠自己找到正確的出路。需要有人幫一把。”從某種意義上講，這便是Wetters的工作職責(zé)：幫助資金找到正確的出路。

他說(shuō)：“我們就像一家普通銀行。然而，我們與其他銀行略有不同。當(dāng)然，我們也要盈利，但我們的態(tài)度是，金錢(qián)不是一切。每一筆交易背后，都是一個(gè)值得為之努力的項(xiàng)目。”

人們拿這些錢(qián)來(lái)做什么呢？簡(jiǎn)單地說(shuō)，有些人用來(lái)投資，有些人用來(lái)投機(jī)。

譬如，名為“Thameslink”的英國(guó)鐵路。鐵路全長(zhǎng)225公里，從北向南貫穿整座城市，將大部分郊區(qū)與倫敦市中心相連。該線路每年運(yùn)送旅客4000萬(wàn)人次。由于初始設(shè)計(jì)容量沒(méi)有這么高，因此，現(xiàn)在的它有點(diǎn)不堪重負(fù)——倫敦的許多其他軌道交通線路，也存在這種情況。

“Thameslink” 項(xiàng)目是歐洲規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目之一。計(jì)劃要求投運(yùn)更多列車(chē)，運(yùn)載更多乘客。此外，目前正在修建兩座新的大型車(chē)輛段，西門(mén)子正在制造1140輛區(qū)域列車(chē)。項(xiàng)目合同涵蓋了列車(chē)的供應(yīng)、融資和后期維護(hù)等，凈值大約高達(dá)26億英鎊。對(duì)于如此宏大的項(xiàng)目，客戶(hù)當(dāng)然不會(huì)說(shuō)下訂單就下，說(shuō)開(kāi)支票就開(kāi)，因?yàn)橘Y金來(lái)自政府，而政府部門(mén)往往手頭拮據(jù)。Wetters的同事Steve Ellison表示：“這樣的項(xiàng)目，只能是買(mǎi)方、供應(yīng)方和銀行共同合作，將融資成本降至最低。由此形成的解決方案非常復(fù)雜，其復(fù)雜程度不亞于工程師們的杰作。然而，對(duì)于鐵路乘客和納稅人而言，所有這一切努力都是值得的。”

Ellison解釋道：“首先，我們組建了自己的公司，即Cross London Trains（XLT）項(xiàng)目聯(lián)合體，由其購(gòu)買(mǎi)列車(chē)。我們還攜手另外兩家金融投資者，為這家企業(yè)注入了資金。西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司投入了4億多英鎊。”未來(lái)，私營(yíng)鐵路運(yùn)營(yíng)公司將會(huì)每隔7到10年申請(qǐng)Thameslink線路的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。特許經(jīng)營(yíng)期間，運(yùn)營(yíng)這條線路的公司將必須從XLT租賃列車(chē)，從而在20年的期限內(nèi)償付XLT當(dāng)初的投資。作為交換，Thameslink線路將以嶄新的列車(chē)和更加頻繁的車(chē)次，為通勤者提供更好的服務(wù)。

談判中的敏感話題還涉及另一個(gè)主題，即車(chē)輛段的融資，這也是一攬子解決方案的組成部分之一。不過(guò)，這筆資金要到后期才需要投入。但是，團(tuán)隊(duì)必須通過(guò)被稱(chēng)為“承諾”的保證信用額度，證明這筆要在數(shù)年后才會(huì)動(dòng)用的資金的存在。如果沒(méi)有此類(lèi)承諾，整個(gè)交易將無(wú)法進(jìn)行。而沒(méi)有鐵路車(chē)輛段，就意味著沒(méi)有列車(chē)。

過(guò)去，銀行常常提供這樣的承諾。以額外收取手續(xù)費(fèi)為條件，它們將在未來(lái)按既定利率提供。然而，現(xiàn)在，銀行已變得越來(lái)越謹(jǐn)慎，獲得銀行承諾已越來(lái)越難，所需的費(fèi)用也越來(lái)越高。許多金融機(jī)構(gòu)尚未從金融危機(jī)的沖擊中恢復(fù)過(guò)來(lái)；兩三年前，一些銀行根本沒(méi)有更多資金可供?，F(xiàn)在，它們擔(dān)心在不久的將來(lái)，還會(huì)再度陷入資金短缺。在這種情況下，銀行不愿意作出任何關(guān)于未來(lái)的承諾。

如果資金自己找不到正確的出路，就要有人給它帶路。

。Ellison說(shuō)：“于是，西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司挺身而出。”西門(mén)子當(dāng)即決定為車(chē)輛段提供20年期固定利率的保證信用額度?，F(xiàn)在，再也沒(méi)有任何障礙阻擋這筆交易的進(jìn)行了。*批列車(chē)將于2016年交付。Andreas Schumacher博士是位于慕尼黑的西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司戰(zhàn)略發(fā)展部主管，他表示：“Thameslink項(xiàng)目給了我們?cè)S多啟示。我們的客戶(hù)想要獲得優(yōu)良的一攬子解決方案和優(yōu)良的融資方案。這一點(diǎn)，它們已明確地告訴了我們?？蛻?hù)的目光不再局限于列車(chē)、輪機(jī)或掃描儀，它們感興趣的是使用這些設(shè)備所能獲得的益處。換句話說(shuō)，它們想要的是，在兩地之間實(shí)現(xiàn)一定的運(yùn)力，或者在一段時(shí)間內(nèi)提供一定量的電能，或者每天進(jìn)行20次計(jì)算機(jī)斷層掃描。”那么，購(gòu)置設(shè)備是否真的明智？或者，對(duì)客戶(hù)而言，租賃設(shè)備或按用量付費(fèi)，是不是更加劃算？

只有在購(gòu)置設(shè)備的總成本——包括融資成本——是透明的情況下，才能回答這些問(wèn)題。因此，在巨額交易中，西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司從一開(kāi)始就參與其中，以便向西門(mén)子客戶(hù)和潛在客戶(hù)提供建議。在Thameslink項(xiàng)目中，決策很明確：鐵路運(yùn)營(yíng)商將租賃列車(chē)，因?yàn)樽罱K這才是較經(jīng)濟(jì)劃算的解決方案。一攬子解決方案是助力西門(mén)子贏得這筆業(yè)務(wù)的關(guān)鍵因素之一。美國(guó)的一個(gè)大型項(xiàng)目亦是如此，只不過(guò)這個(gè)項(xiàng)目涉及的設(shè)備是輪機(jī)，而非列車(chē)。

紐約的許多地鐵站都已破舊不堪。

電力網(wǎng)絡(luò)（上圖）也需要持續(xù)投資。

為發(fā)電廠融資。Bob Simmons的工作地點(diǎn)是位于紐約市中央車(chē)站背后、Park Avenue大街的一棟寫(xiě)字樓。這座城市的出租車(chē)是明艷的黃色，而不是黑色，但其地鐵系統(tǒng)與倫敦地鐵一樣年代久遠(yuǎn)，且地鐵車(chē)廂也是同樣的擁擠不堪。

Simmons是Panda Power Funds公司的一般合伙人兼財(cái)務(wù)主管。這家公司專(zhuān)門(mén)從事電廠建造業(yè)務(wù)，目前正計(jì)劃進(jìn)一步開(kāi)展電廠運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。其業(yè)務(wù)涉及選擇合適的廠址、向所有相關(guān)主管部門(mén)提交申請(qǐng)、以及選擇合適的技術(shù)。

Simmons表示：“這種業(yè)務(wù)模式要求精打細(xì)算。如果在開(kāi)始計(jì)算時(shí)出了錯(cuò)，那么，投資成本將失去控制，這會(huì)在項(xiàng)目的整個(gè)壽命周期內(nèi)產(chǎn)生負(fù)面影響，就電廠而言，這意味著其影響將波及數(shù)十年。”因此，Panda公司十分關(guān)注兩件事：項(xiàng)目融資和有望實(shí)現(xiàn)高效益電廠運(yùn)營(yíng)的高效技術(shù)。

Panda公司常常選用西門(mén)子H-Class燃?xì)廨啓C(jī)，其結(jié)合蒸汽輪機(jī)所組成的聯(lián)合循環(huán)發(fā)電機(jī)組可以實(shí)現(xiàn)高達(dá)60%以上的發(fā)電效率。相比之下，美國(guó)的礦物燃料發(fā)電廠的平均發(fā)電效率僅為33%。Simmons說(shuō)：“長(zhǎng)期以來(lái)，我們一直是西門(mén)子的客戶(hù)。對(duì)我們而言，考慮為項(xiàng)目融資是自然而然的事。在規(guī)劃新的項(xiàng)目時(shí)，我們會(huì)盡早請(qǐng)西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司參與其中。西門(mén)子員工了解我們的需求，他們極富專(zhuān)業(yè)風(fēng)范。多年來(lái)，他們贏得了我們的信任。譬如，我和Guy Cirincione就已認(rèn)識(shí)20年之久。”

陳年老車(chē)。Cirincione的辦公地點(diǎn)距離Simmons的辦公室不算太遠(yuǎn)，就在哈得孫河對(duì)岸的新澤西。這里坐落著西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司的美國(guó)總部。要從曼哈頓前往這棟不起眼的西門(mén)子辦公樓，可以選擇搭乘通勤列車(chē)。往返于這條線路的列車(chē)已有數(shù)十年歷史。Cirincione指出：“美國(guó)交通網(wǎng)絡(luò)亟需投資，這一點(diǎn)顯而易見(jiàn)。而美國(guó)的能源基礎(chǔ)設(shè)施也同樣陳舊過(guò)時(shí)。只有在大規(guī)模斷電的時(shí)候，人們才會(huì)認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。這正是Panda公司的用武之地。”美國(guó)顯然需要新的電廠。Panda公司正在為美國(guó)建造新電廠，特別是燃?xì)怆姀S，因?yàn)榻陙?lái)美國(guó)的天然氣價(jià)格已大幅下降。

西門(mén)子為T(mén)hameslink線路提供的新列車(chē)，將造福于倫敦的公交乘客。

這時(shí)，西門(mén)子伸出了援手，保證提供5000萬(wàn)美元的延期信用額度。Cirincione解釋道：“顯然，我們?cè)谧龀鲞@樣數(shù)額巨大的承諾之前，進(jìn)行了細(xì)致的分析。我們并非只為讓西門(mén)子拿到訂單就罔顧市場(chǎng)規(guī)則。另一方面，西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司的組織結(jié)構(gòu)，不同于銀行或保險(xiǎn)公司。這種類(lèi)型的西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司的業(yè)務(wù)模式十分*。”這為西門(mén)子帶來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。